来源：北京商报
作者：李秀梅
分红险是近几年市场的新宠，其“固定+浮动”的机制设计，既可以降低险企刚性成本，又可以让客户分享公司经营成果，成为各家保险公司重点开发的产品之一。
7月31日，中国保险行业协会在召开的2026年度第二次例行新闻发布会上介绍，根据同业交流数据，2026年1—6月，分红险原保险保费收入10126亿元，同比增长94.4%。可以说，这款兼具保底收益与浮动红利的保险产品，成功承接市场海量低风险理财资金，稳稳占据了“C位”。不过，更应注意的是，分红险真正“红”起来以后，对险企的销售端和投资端都提出了更高要求。
分红险奔向“C位”
2026年的人身险产品市场，兼具“保底收益+分红”特点的分红险正成为备受瞩目的焦点。为进一步防范利差损风险，保险公司正加速调整产品结构，分红险替代部分传统险的步伐明显加快。
中国保险行业协会在2026年第二次例行新闻发布会上公布的同业交流数据显示，2026年1—6月，分红险原保险保费收入10126亿元，同比增长94.4%。
本轮分红险的爆发并非短期行情炒作，而是宏观环境变迁的必然结果。苏商银行特约研究员付一夫表示，本轮分红险爆发式增长，根植于宏观经济的深层转折与居民财富配置的再平衡。在利率中枢持续下移、传统存款与国债收益日渐摊薄的环境下，大量到期储蓄面临“资产荒”，而分红险凭借“保底收益+浮动分红”的独特结构，恰好兼顾了安全性与进取性，有效回应了公众在低利率时代对稳健增值的迫切期待。同时，监管政策主动引导行业压降刚性负债成本，鼓励发展浮动收益型产品，保险公司顺势而为，加大供给，供需两端形成强烈共振。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜进一步分析，2026年上半年分红险保费同比大增94.4%，核心源于“资产荒”下的存款搬家，当前定存利率跌破2%，资金寻求替代，以及权益市场回暖，放大了“保底+浮动”产品的收益弹性。
可以说，在利率持续下行的市场环境中，分红险的产品优势被进一步放大，精准承接市场避险资金需求。与银行理财相比，分红险具备刚兑属性；与银行定存相比，分红险在预定利率部分具有“后发”优势，能为五年期定存到期客户提供长期理财路径。在银行存款利率持续下行、高息定存集中到期的背景下，兼具固定收益与浮动分红的分红险成为投资者青睐的投资品种。
收益能浮动、营销挑战大
区别于传统固定收益险种，分红险的收益结构具备鲜明的二元属性，主要由保底回报与浮动超额回报两部分构成。其中，保底收益依托产品预定利率确定，为客户锁定基础收益；超额收益则为预定利率之外的浮动分红，不做刚性承诺。
这也代表着，险企的投研实力直接决定了产品分红水平、市场竞争力以及长期经营稳定性，成为拉开行业发展差距的核心变量。
在新的竞争格局下，资产管理能力成为分红险赛道的核心壁垒。付一夫表示，在投资端，分红险的竞争力根本上取决于险企的权益资产管理和超额收益获取能力，这对资产负债匹配、投研体系建设提出更高要求。在利率持续走低的背景下，如何在风险可控的前提下实现稳定分红，成为决定产品吸引力的胜负手。尤其对于中小险企，资本实力和投研人才相对薄弱，经营压力更为凸显，行业分化将进一步加剧，只有投资功底扎实、经营稳健的公司才能在长期竞争中胜出。
向分红险转型，已不仅仅是产品形态的切换，更成为关乎行业生存的系统性重塑。柏文喜表示，分红险已从单纯的负债端产品转变为险企投资能力的试金石。头部险企凭借投研优势将进一步收割份额，而中小险企若投资端乏力，高成本负债将成为沉重包袱。
同时，对于从业者而言，也面临新的挑战。前些年，行业主推增额终身寿险，这类产品收益固定、产品结构简单易懂，无论是保险代理人还是客户，都能轻松理解其特点和优势。但如今，分红险逐渐成为市场主流，其产品结构复杂，对代理人的专业水平提出了更高要求。
业内人士分析，在销售端，代理人必须摆脱过去固定收益产品的简单话术，转向深度理解分红机制、公司投资策略与长期财务规划，清晰地解释出浮动收益的波动逻辑，并建立持续跟踪服务的专业形象。客户不再只看收益高低，更关注分红实现率与公司信誉，这就要求代理人真正成为客户的长期财富顾问。
长期增长空间明确
为规范分红险高速发展过程中的潜在行业乱象，监管层面持续出台规范政策，全方位划定行业合规边界，推动市场向高质量规范发展。年初监管下发的《人身保险产品“负面清单”（2026版）》将“分红型保险产品说明书中红利分配政策承诺的分配比例高于利益演示水平”的情形列为违规；此外，分红险演示利率上限的调整已于7月1日落地，由3.9%统一下调至3.5%。各保险公司高于3.5%演示利率的产品在6月30日前完成了变更备案或停售。
监管政策的规范升级，重在纠偏行业乱象、夯实发展根基，分红险的核心产品优势与市场地位并未削弱，未来依旧是人身险市场的主力核心产品，长期增长空间依然明确。华创证券测算，2026年居民存款搬家或驱动保费新单销售，中性场景下行业规模保费预计达5.6万亿元，其中分红险保费或贡献2.1万亿元。
展望未来，业内普遍认为，分红险的市场竞争力将持续凸显。科方得咨询机构负责人张新原认为，因为分红险兼具保底收益和浮动分红，在传统寿险预定利率趋于稳定时，分红险的相对吸引力增强，未来分红险的客户接受度会继续提升，尤其是在低利率环境下，高分红实现率的历史表现会增强消费者信心。
业内人士补充表示，保险公司通过加强分红险产品的设计与推广，比如提高分红透明度、优化投资组合以确保稳定的红利分配，将进一步促进分红险市场的健康发展。
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责任编辑：王馨茹
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